Birol BOZKURT
Piyasalar, tarihi seçimin ertesi günü ilk süreci oldukça hareketli başlattı. Dolar/TL’de sınırlı bir yukarı yönlü tepki olurken, borsa tarafında oynaklık arttı. Geçen hafta 500’ün altına düşen Türkiye’nin risk priminde (CDS) sıçrama yaşandı.
100 baz puanın üzerinde artan CDS’ler yeniden 600 baz puanın üzerine çıkarak 6 ayın zirvesine ulaştı. Konuyla ilgili görüşlerine başvurduğumuz piyasa uzmanları, seçim sonrası dolarda sıçrama beklerken borsa tarafında yurt dışı satışlarının artabileceğini söylüyor. Borsa İstanbul haftanın ilk işlem gününe sert düşüşle başladı.
Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin 2’nci tipte kalmasının ardından BİST 100 endeksi açılışta yüzde 6,4 azalarak 4 bin 489 puana geriledi. Kapanışta BIST 100 endeksi yüzde 6,14 kayıpla günü 4.501 puandan kapattı. Borsa bir önceki kapanışa göre 294,40 puan gerilerken, toplam işlem hacmi 55,5 milyar TL oldu.
Piyasaları hareketli bir süreç bekliyor
Cumhurbaşkanlığı adayı Muharrem İnce’nin adaylıktan çekildiğini açıklamasının ardından seçimlerin ilk tıpta biteceği beklentisiyle geçtiğimiz hafta sert yükselişlerin yaşandığı Borsa İstanbul’da seçimlerin 2. celsede bitip bitmeyeceği konusundaki belirsizlik artıyor. . Uzmanlar, bu iki haftalık sürecin yeni bir belirsizlik anlamına geldiğini söylüyor.
Özellikle hisse senetlerinde dalgalanma olabileceğine de dikkat çekiyor. Döviz kuru tarafında ise görece sakin bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Bahsi geçen hafta konuştuğumuz bir bankacı, geçen hafta piyasalarda döviz talebinin çok yüksek olduğunu ve bir aya yakın cari açığın yani 4 milyar doların TCMB tarafından satıldığını hesapladıklarını, “Dolayısıyla döviz tarafında şirketler sektöründe çok büyük bir talep beklemiyoruz.
Sonuç olarak Millet İttifakı’nın kazanacağı ve seçim sonrası kurun yükseleceği beklentisinin de satın alınması söz konusuydu. Ancak seçimin sonuçlanmasıyla birlikte kim gelirse gelsin bir politika değişikliğine gidilmesi gerekiyor gibi görünüyor. Merkez Bankası’nın artık döviz tarafında altın satarak piyasayı dengelemeye çalıştığını görüyoruz” dedi.
Hisse senetleri seçim etkisiyle sert düştü
Danıştığımız bir piyasa uzmanı, “Son beş günde borsa yüzde 8, bankalar yüzde 25, holdingler yüzde 10 prim yaptı. Piyasa, seçimin ilk turda tamamlanacağını düşündü. Geldiğimiz noktada belirsizlik 9 iş günü daha devam edecek.”
Aynı piyasa uzmanı, “Piyasanın gözü ve kulağı Ankara’da olacak” yorumunu yaptı ve şöyle devam etti: “Bu nedenle geçen haftanın primi önce eriyecek. Türk firmaları sağlamdır. Bu dönemde sanayi, holding, ihracat, turizm ve en önemlisi hikayesi olan firmalar her zaman ön plana çıkıyor. Bazı kamu bankalarını varlık fonu şirketlerinde alıcı olarak görüyoruz.”
Türk lirasında baskı olabilir
İki hafta daha belirsizlik beklentisinin TL üzerinde baskı oluşturabileceğini söyleyen Dinamik Yatırım Başekonomisti Enver Erkan, “Ancak devlet bankaları kaynaklı satışlar ve lirayı savunmak için yapılan arka kapı müdahaleleri, spota bakmayı biraz gereksiz kılıyor. ekranlar. Bu süreçte sokağa çıkma marjı, tıpkı seçime iki hafta kala olduğu gibi gerçek durumu ortaya çıkarabilir.
Borsada ilk turda biteceği varsayımıyla alım yapanlar da satabilir. Bu nedenle iki haftalık süreç piyasalar için biraz zorlayıcı olabilir” dedi. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), ikinci tip gibi görünen cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrasında sert bir yükseliş göstererek altı ayın zirvesine çıktı.
Türkiye’nin 5 yıllık borcunu iflasa karşı sigortalama maliyetini gösteren CDS, Cuma gününe göre 105 baz puan artarak 603 baz puana yükseldi. S&P Global Market Intelligence, bunun Kasım 2022’den bu yana kaydedilen en yüksek seviye olduğunu belirtti. Türkiye’nin CDS’si geçen hafta 5 ay sonra ilk kez 500 baz puanın altına düştü.
Faiz politikası TL’nin yönünü belirleyecek
İkinci nesle yapılan seçimin özellikle bankacılık hisselerinde sert satış etkisi yarattığını söyleyen Cet Yatırım Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş, “Geçen hafta Muharrem İnce’nin cumhurbaşkanlığı adaylığından çekilmesiyle birlikte seçimlerin geçebileceği yönünde beklentiler vardı. sonucu birincil ilaçtır. Seçimlerde herhangi bir adayın yüzde 50’yi aşamaması, önümüzdeki 2 hafta içinde piyasalarda yeniden dalgalı bir seyir görülebileceğine işaret ediyor.
28 Mayıs’ta yapılacak seçimlerin kesinleşmesinin ardından iktidara gelecek olan hükümetin atacağı adımlar, borsanın önümüzdeki dönemdeki yönü hakkında da bize fikir verecek. Özellikle yabancı yatırımcı payının düşük olduğu borsada yerli yatırımcı kaynaklı satış baskısı ağır basabilir ancak haber ve mesajlar bazında aşağı ve yukarı yönlü hareketler bekliyoruz.
Finansal yapısı ve piyasa konumu güçlü şirketlere odaklanarak hisse senetlerinde oldukça seçici bir dönemde olduğumuzu söyleyebiliriz. Öte yandan doların tarafını ise izlenecek para politikaları ve faiz politikaları belirleyecek. Genel olarak TL’nin değer kaybetme olasılığı yüksek olmaya devam ediyor.”
Moody’s’ten seçim değerlendirmesi
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Türkiye’deki seçimlere ilişkin yaptığı değerlendirmede, yeni Erdoğan döneminin “alışılmışın dışında çizginin devamı” olacağını belirtti.
Moody’s, seçimlerin ardından yayınladığı değerlendirmede, yeni bir Erdoğan döneminin mevcut alışılmışın dışında ve sürdürülemez politikaların, çok yüksek enflasyon ve ağır kur baskıları ile makroihtiyati tedbirlerin devamına işaret edebileceğini belirtti. Notta, Kemal Kılıçdaroğlu’nun zaferinin ortodoks politikalara dönüş olasılığını artıracağı ve bu politikaların aktif bir şekilde uygulanması halinde bunun uzun vadede kredi notuna olumlu etki edebileceği belirtildi.
Piyasaların en istenmeyen senaryosu gerçek oldu
İstanbul Portföy Yönetici Ortağı Tufan Deriner, geçtiğimiz hafta 500’ün altına düşen CDS’lerin 600’ün üzerine çıktığına dikkat çekti: “Bu yukarı yönlü harekette seçimlerdeki belirsizliğin etkili olduğunu söyleyebiliriz.
Ekonomi politikalarında normalleşme adımlarını görmezsek, CDS’lerde yukarı yönlü hareketin devam ettiğini görebiliriz. Dolar/TL çok uzun süredir baskı altında. Bu seçimden sonra beklentimiz kurun biraz daha yükselmesi yönündeydi.
Önümüzdeki iki haftada sınırlı bir yükseliş trendi görebiliriz. Ama seçimden sonra hızlı bir hareket bekliyorum. Merkez Bankası’nın rezervlerinin tükendiğini biliyoruz, doğalgaz ödemelerinin ertelendiğini ve kamu bankalarının baskı uyguladığını görüyoruz. Seçimlerden sonra dolarda yüzde 10-15’lik bir sıçrama olabilir. Hisse tarafında ise düzeltmenin yabancı kaynaklı olduğunu söyleyebilirim.
Geçen hafta yabancıların satın aldığı BİMAS, Koç Holding ve dört büyük bankanın hisselerinin tabandan uçtuğuna tanık olduk. Seçimler için piyasaların en istenmeyen senaryosu gerçekleşti diyebiliriz. Borsanın 4 bin seviyelerine kadar düşebileceğini düşünüyorum ama uzun vadede enflasyonist ortamın devam etmesi ile yukarı yönlü ivme devam edecektir” dedi.
